评级和前景变化

“奥密克戎变种的出现导致了新冠肺炎病例数量的新一轮上升，给原本已经压力重重的全球供应链和疲软的经济增长造成了更高的风险。事实证明，通胀并不像先前预期的那样短暂，这为各国央行为了稳定通胀预期，在未来几个月中政策制定的内容和时间点带来了更大挑战。”邓白氏全球首席经济学家Arun Singh博士表示。

在能源短缺问题得到解决之前，全球各大主要市场将继续面临通胀压力加剧、供应链危机等问题。各个行业和区域企业的业务连续性也将受到持续影响，这一问题在欧洲尤为显著，北半球即将到来的冬季令人担忧。欧盟统计局(Eurostat)的报告指出，11月能源价格飙升27.4%，造成欧盟的年度消费者价格水平在同期上涨4.9%。能源价格上涨导致进口依存度较高的国家/地区物价压力激增，并为社会稳定性造成了风险。

国际能源机构(IEA)预测，随着汽油消费量和境外旅行从2020年的水平反弹，2021年的石油产量将增加550万桶/天(mb/d)。根据预计，2022年的石油需求将增加3.4 mb/d，但持续处于紧张状态的国际供应链态势（尽管正在缓解）仍将使全球能源价格在近期居高不下。石油输出国组织(OPEC)于12月2日宣布，在2022年1月起逐步将石油日产量提高40万桶的原计划保持不变。

近期，各个国家/地区为减缓奥密克戎变种传播而采取了更加严格举措，但这也给酒店和娱乐行业带来了巨大阻力。根据联合国世界旅游组织提供的数据，第三季度国际过夜游客抵达人数相较于2020年同比增长58%，但仍比2019年同期低53%，该行业的复苏表现一直较为疲弱。由于近期发现的奥密克戎变种造成新冠病毒感染人数上升，包括美国、英国、加拿大、巴西、印度和俄罗斯在内的至少40个国家/地区在12月初迅速宣布关闭国际航班入境通道。

对中国市场来说，尽管在“动态清零”的措施防控措施下，经济运行活动整体保持在较为稳定的状态下，但在境外市场通货膨胀输入压力、全球供应链受阻等因素的影响下，中国人民银行已经决定实施2021年内的第二次降准，从2021年12月15日起，存款准备金率将被下调50个基点。这一举措预计将向市场中释放1.2万亿元（约合1.88亿美元）的长期流动性，并有利于刺激经济增长速度。在该政策发布前，央行发布的三季度货币政策报告中，已经能够看出一些政策层面的微调，而此次降准的实施将为占据整体信贷需求30%的地产行业释放更多流动性。预计国内金融机构将在这一政策的推动下适度放松贷款政策，用于满足大量中小企业的资金需求，以便为实体经济的稳定提供支持。

邓白氏的国家/地区风险指标针对在某国/地区开展业务的风险提供比较性的跨境评估。风险指标分为7个等级，从DB1到DB7——DB1为最低风险，DB7为最高风险。每个等级细分成四个四分位数（a-d），“a”代表的风险略低于“b”（以此类推）。只有DB7指标没有细分为四分位数。

评级和前景变化

评级变化：评级发生变化的条件是我们判断某个国家/地区的总体情况发生重大变化——这可能源于某个一次性事件（如重大自然灾害）或某些结构性/周期性变化（如增长前景的重要转变）。上调意味着显著好转，下调意味着显著恶化。变化的四分位数的数量表明情况改善/恶化的程度。

前景变化：前景趋势表示我们认为某国/地区的下次评级变化可能是下调（“恶化”趋势）还是上调（“改善”趋势）。“稳定”的前景趋势表明目前我们预计该国/地区近期不会出现评级变化。 

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