全球天然气短缺引发的欧洲和亚洲能源危机正在冲击运输、制造业和食品生产，更高的风险正在波及到其他行业和地区，有可能对经济增长造成不利影响。快速解决能源供给限制的可能性不大，这意味着消费者和企业可能在未来几个月面临能源价格同比大幅上涨的局面——2021年8月，世界银行的天然气指数同比上涨184%。此外，对于不太富裕的地区，不排除计划性地限制用电和暂停供电的可能性。在南美洲，近一个世纪以来最严重的干旱引发了能源危机，农业产出和主要出口商品的内河运输继续受到影响。

一些新兴市场及发展中国家和地区的央行正在采取加息措施，以抑制价格压力并锁定预期。近几个月来，由于食品和燃料价格上涨和供应链中断，以及疫情限制举措的放松对需求造成的刺激效应，通胀率一直严重超过官方目标。

在亚洲、拉丁美洲和欧洲地区的央行截至2021年9月23日实施的13次政策性利率调整中，有12次的上调幅度在25至100个基点之间。由于2021年下半年经济活动预计将放缓，这一举措将提高融资成本，并可能放缓信贷需求。在通胀被视为短期效应的发达经济体中，部分央行（如挪威）采取加息举措、部分央行（如英国）暗示近期可能加息，而其他央行（如美国）计划即将开始缩减紧急流行病支持，与新兴市场相比，这些发达经济体利率正常化的步调更为缓慢。

德尔塔变种的迅速扩散迫使世界各地不同程度地恢复了人员流动限制，这些举措在最近几个月中削弱了消费者和商业信心，并进一步证明，新冠肺炎病毒的新变种对于全球经济构成持续风险。尽管全球日均疫苗接种数量达到2900万剂，但接种人数比例仍然很低，根据邓白氏统计到的数据，只有45%的全球人口至少接种过一剂新冠肺炎疫苗。此外，各地理区域之间的差异很大：低收入国家/地区只有2.3%的人至少接种过一剂疫苗。鉴于导致疫苗接种率偏低的多种因素（包括疫苗效力减弱、对于疫苗可靠性的迟疑心态、制造和分发问题，以及较不富裕国家/地区的经济负担能力限制）的聚集，至少在未来几个季度中，商业运营仍需要较高的灵活性。

邓白氏国家风险指标

邓白氏的国家/地区风险指标针对在某国/地区开展业务的风险提供比较性的跨境评估。风险指标分为7个等级，从DB1到DB7——DB1为最低风险，DB7为最高风险。每个等级细分成四个四分位数（a-d），“a”代表的风险略低于“b”（以此类推）。只有DB7指标没有细分为四分位数。

评级和前景变化

评级变化：评级发生变化的条件是我们判断某个国家/地区的总体情况发生重大变化——这可能源于某个一次性事件（如重大自然灾害）或某些结构性/周期性变化（如增长前景的重要转变）。上调意味着显著好转，下调意味着显著恶化。变化的四分位数的数量表明情况改善/恶化的程度。

前景变化：前景趋势表示我们认为某国/地区的下次评级变化可能是下调（“恶化”趋势）还是上调（“改善”趋势）。“稳定”的前景趋势表明目前我们预计该国/地区近期不会出现评级变化。 


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